巴菲特说最聪明的人最先做，愚蠢的人最后做。让我们看看股市里面最聪明的是哪种人，而最可悲最愚蠢的是哪种人？

牛市第一阶段只有极少数有胆有识有勇气的投资者开始买入。他们眼光准出手狠，在熊市的底部满仓了无数的优质便宜货，这将在不久就会赚取数倍的利润。

而绝大多数人陷入极度悲观主义的泥潭中无法自拔。他们满目都是社会的阴暗面，担心世界末日的到来。收入下滑、经济危机、社会动乱，所以未来根本不是普罗大众的选项。

牛市第二阶段大多数人看到股价上涨带来的赚钱效应，带来了源源不断的场外资金。人们纷纷跟风买入，推动有些品种或者有些板块或者整个市场大涨。

而最后知后觉的的人仍然固执起见的认为这种涨势是不合理的。尽管百分之九十的股票在熊市经历了惨不忍睹的下跌幅度，但是基本面看不到好的变化，只是短期的反弹而不是长期的牛市。他们不愿意随波逐流跟随大众买入股票。

牛市第三阶段呢？几乎所有的人都只看到一片繁荣，认为国家和人类社会的发展会越来越好，根本找不到任何看空的理由，牛市会推动大批量的个股高位连续暴涨。聪明的投资者趁着这种迅猛的涨势将底部积累的筹码毫不保留的抛给了疯狂的市场。

而最愚蠢的投资者或者因为贪婪看到所有人都在赚大钱日进斗金，或者漫长的牛市彻底耗光了他们逆势而为的意志力。他们投降了，开始高位买入那些所谓的成长股。这个最最致命的行为将带来最惨痛的代价，甚至账户跌到原值的零头。

2019年的所谓的结构性牛市后，90%的个股都经历了梦魇般的下跌。2024年国庆节前刚刚暴涨了几天而已，个股还都在脚踝的位置。

在牛市的第一阶段出手狠而准，才能抢到最便宜的筹码。

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