一、节前股市表现

• 国庆前夕，最后一周，A股连续数日高歌猛进迎来一波"史诗级"的涨势。

• 9月30日，A股迎来国庆节假期前的最后一个交易日，三大股指分别以8.06%、10.67%、15.36%收涨，全天成交额超2.6万亿元，创下历史新高，这已是其连续4个交易日突破万亿元。

• 从9月24日至今，沪指累计涨幅达21.37%，暴涨之后，节后走势如何？

二、行情对经济的影响分析

我认为需要从以下几个方面分析，这波行情对经济有没有积极作用，意义有多大？

• 这波行情有人说是政策牛，在没有基本面好转的情况下，通过货币工具制造出的牛市。

• 我不同意这种说法，这些年中国经济基本面并没有出现根本问题，我们的制造业还是非常有竞争力的，外贸盈余也一直在维持，但是经济却持续下行，一个重要的问题就是内部制约机制失控，漏洞太大了，大量的财富转入地下，这些年反腐的成效也能够看出来这个漏洞有多大，严重影响经济的正常运转。

• 个人估计政府投资回报率已经为负，甚至低于0.8，也就是说投资不但无法带来收益，而且越投得多亏得越多。

• 很明显，通过工程项目拉动经济，简直就是一剂毒药。

三、经济持续下行的原因

• 上述原因，导致基本面没有变化的情况下，经济持续下行，反映到市场上就是钱越来越少了，消费不足，内需持续下滑，企业盈利能力下降，效益下降、降薪、裁员，进一步导致消费下行，持续逆循环，也就出现现在的情况。

四、激活内需的方法

• 怎么激活内需，让市场重新产生需求，一个很简单的办法就是拉升股票，让社会资本形成赚钱效应，带动资产升值，带动消费上升，带动企业盈利，让逆循环转为正循环，经济就会逐渐恢复起来。

• 当然前期这种回归估值的上涨也不可能持续下去，个股分化是必然的，垃圾股飞上天并不是幸事，股市必须要有优胜劣汰机制。

五、对牛市持续时间的预测

• 前面谈到牛市能够激活经济，让经济回到良性的轨道，我相信高层经济管理者也清楚，因此这波牛市应该能持续相当一段时间，不会低于一个月，高度应该在4000点左右，当然期间一定会有调整的，如果能够走出慢牛行情，那么市场高点或许会更高。