10月8日，A股迎来节后首个交易日，三大股指开盘集体暴涨。沪指涨10.13%报3674.4点，深成指涨12.67%报11864.11点，创指涨18.44%报2576.22点。近千只股票竞价涨停，超百只宽基ETF涨停。

开盘20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元

截至记者发稿时，两市及北交所共5329只股票上涨，5只股票下跌，平盘有15只股票；共有4976只股票涨幅在9%以上，没有股票跌幅在9%以上。开盘后仅20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元，刷新此前9月30日创下的历史最快万亿纪录。

在刚刚结束的国庆小长假里，多重重要消息对股市产生利好消息。有券商国庆假期开户增4倍，其中“00后”与“90后”股民占比过半。国庆期间，有调研公司推出了一份关于本轮行情的小调查，千余位受访者参与调查，在问题“最近5个交易日盈利情况”的回答中，近九成受访者表示赚到了钱。有57.25%的受访者认为，今年上证指数将冲破4000点；另有14.68%的受访者相对比较谨慎，他们对A股年内站上3500点充满希望。

展望未来，中国股市仍将继续上涨？

火热的投资热情是否意味着市场过热和调整风险？中信建投研报认为，从2015年、2019年和2020年的经验来看，情绪进入亢奋区后，市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落，市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情结束。

招商证券研报指出，展望10月，随着9月指数大涨确认了中期低点，未来市场整体大方向上以上行趋势为主。由于本轮行情很大程度上与政策发力有关系，10月的政策力度是否能够超预期，将成为后续市场上行高度的关键。

高盛在10月7日的最新研报中将港股调整为超配，并将战略偏好由港股转向A股，同时将保险主题升级为超配。对于后市表现，高盛预计，中国股市仍有进一步上涨的潜力，预计涨幅在15%至20%。

专家解读：最近股市为何如此牛？

早在节前9月23日至27日，A股市场在国内超预期宽松政策的推动之下就已大涨，5个交易日中，上证综指累计上涨12.8%，创2008年12月以来的最大单周涨幅。受此影响，香港恒生指数也在上周大涨13%，创出近20年来的最大单周涨幅。

中银国际证券首席经济学家徐高认为，股市大涨背后的原因有二：第一，此前出台的超预期宽松政策显著改变了市场对政策反应函数的预期，从而有效降低了对我国经济中长期增长前景的忧虑，从而大幅提升了市场信心。第二，央行创设的“证券基金保险互换便利”和 “股票回购增持再贷款”两个结构性货币政策工具一定程度上改变了A股市场运行的逻辑，A股走势会更多受流动性的影响。

首先点燃市场热情的是9月24日国新办举办的新闻发布会。会上，人民银行、国家金融监督管理总局和证监会的领导宣布了降息降准，降低存量房贷款利率，为六大行补充核心一级资本，创设5000亿元“证券基金保险互换便利”和3000亿元“股票回购增持再贷款”等宽松政策。在新闻发布会还在进行的时候，市场就已经开始明显上扬。最终，当日上证综指大涨4.15%。

在9月26日，中央政治局超常规地召开了讨论经济工作的会议。从会后发布的公报来看，党中央高度关注经济增长面临的下行压力，要求“正视困难、坚定信心”，“努力完成全年经济社会发展目标任务”。会议上，党中央部署了多方面的宽松政策，要求财政与货币政策均要放松，促进房地产市场止跌回稳，并努力提振资本市场。对于这次政治局会议，资本市场再次报以热烈的掌声，上证综指当天大涨3.61%。

接下来的9月27日，人民银行宣布存款准备金率下调0.5个百分点。虽然这一政策在3天前的国新办新闻发布会上就已经宣布，措施的落地还是让上证综指当天又大涨2.89%。

当然，在宽松政策带动A股大涨之后，监管者一定会有意识地控制股市流动性，避免资产价格泡沫在市场中扩大。今年在市场压力之下，A股市场股票融资规模显著下降。今年前8个月，我国非金融企业境内股票融资总量只有1576亿元。而在2021、2022和2023年的前8个月，股票融资总量分别为7370亿元、7717亿元和6417亿元。相比前3年的同期水平。今年前8个月股票融资规模大幅收缩。在A股市场流动性改善之后，A股市场股票融资规模势必会在监管者的引导下逐步放大。如此，可一方面将股市资金导入实体经济，更好发挥股市支持实体经济增长之功效，另一方面也可以降低股市资金堆积的程度，减轻出现资产价格泡沫的风险。未来的A股市场中，有可能出现监管者基于对资金流入（通过结构性货币政策工具）与流出（股市融资）的调控，而对股指进行“区间管理”的局面。

极目新闻综合东方网、第一财经

（本文不构成投资建议）

（来源：极目新闻）