美联储降息，宣告全球正式开启新一轮降息潮，新货币周期下，美股、A股、港股会如何表现呢？

市场众说纷纭，观点不一，甚至还存在一些错误看法。为了搞清楚美联储降息对股市影响真相，黑马查阅考评了大量历史资料，就是为了给家人们一个靠谱的分析。本文涉及大量历史数据，在今后的投资中一定用得到，值得大家收藏！先赞后看，投资大赚！

一、美联储历次加息降息对A股影响

1、加息前后A股表现

A股成立以来，美联储共进行了5次完整的加息周期，对比走势图我们可以发现：

加息初期，A股均会出现明的调整或大跌；

加息中期，A股均会出现大幅反弹或上涨；

加息结束，A股涨多跌少，没有一致性规律。

市场原理：

加息初期：全球流动性预期收紧，风险偏好降低，于是出现明显调整或大跌。

加息中期：加息带来的情绪影响减弱，经历了一大波调整后，超跌反弹情绪占上风。

加息后期：情绪影响消退，市场走势主导因素变为：经济形势、货币政策、股市阶段等。1995.2加息结束，走的是超跌反弹；2000.5加息结束，走的是上涨趋势延续；2006.6加息结束，走的是牛市行情延续；2018.12加息结束，走的是新一轮牛市起涨；2023.7加息结束，走的是熊市下的反弹结束，调整延续。

小结：加息初期，市场大概率回调，宜减弱避险；加息中期，经过大幅杀跌后，大概率产生大反弹，存在博反弹机会；加息结束，市场走势主要取决于行情所处阶段，处于一大波调整末端则有望反弹，处于牛市途中则有望延续上涨，处于熊市反弹末端不构成反弹延续的条件，有可能转为下跌，主要由市场自身节奏决定。

画龙点睛：加息初中期的市场规律比较靠谱，加息结束后的市场表现要具体情况具体分析。

2、降息前后A股表现

A股成立以来，美联储共进行四轮完整的降息周期，对比走势我们可以发现：

降息周期中，市场有涨有跌，经济基本面对行情起主导作用。

降息周期结束，前两次先跌后涨，后两次很快大涨。

市场原理：降息向全球释放流动性，有利于经济增长，但经济衰退的负面影响大于流动性影响时，市场就会大跌。2000年的全球互联网泡泡破灭及2008年美国次贷危J引发全球经济衰退，虽然美联储大幅降息，但根本撑不住大涨之后的市场抛压。

降息周期结束，经济逐渐回暖，市场情绪慢慢恢复，流动性充沛，加上市场经历较大幅度回调，降息周期结束后的数月内很容易产生大反弹或大反转。

小结：美联储降息并不会导致市场立即大涨，降息释放出来的流动性传导到经济和股市具有一定滞后性。降息期间股市表现主要看经济基本面运行状况，如果美国经济有硬着陆风险，那么股市很可能会受到拖累而大跌；如果美股经济没有硬着陆风险，股市主要依据自身节奏运行。降息周期结束后的数月内，市场大概率迎来大机会。

画龙点睛：降息开启及降息周期中，市场运行主要取决于全球经济形势及股市自身节奏；降息周期结束，流动性泛滥下，充分调整的市场孕育出大机会。

这一次美联储降息，A股面临的形势与前面4次有很大不同。2001、2007年美联储降息时，A股处于长期大涨后的历史性高位，叠加美国经济衰退，全球股市共振杀跌。这一次美联储降息时，A股处于长期调整后的历史性低位，而欧美股市则处于历史性高位，我们做两种假设：如果欧美经济能够软着陆，不爆发全球性经济危J，A股很可能就此筑底，逐渐出坑走牛；如果欧美经济硬着陆，爆发全球性经济危J，A股很可能会受拖累，考虑市场估值已经触底，就算外围大跌，A股向下的空间应该不会特别大了，2400点一线或为极限目标位。

二、美联储历次加息降息对美股影响

1、加息前后美股表现

加息期间：震荡或上涨居多，并不导致美股必然大跌。

加息结束：上涨居多。

通过对比就会发现，美联储加息对A股和美股的影响截然不同，美股受到的影响较小，而A股受到的影响更大，市场原理：

美股作为成熟市场，经济基本面对市场行情起决定性作用；A股作为成长中的市场，资金流向对市场行情起决定性作用。美联储加息，意味着美国经济形势势头良好，市场情绪乐观，同时吸引全球流金流向美国，于是美股在加息期间表现并不差，甚至还会大涨，这与A股的情况是完全不同的。加息周期刚结束时，经济并不会立即陷入衰退，市场情绪反而因停止加息而进一步乐观，于是加息周期结束后美股通常会延续上涨。

2、降息前后美股表现

降息期间：市场涨跌主要由经济基本面决定。2001、2007因经济衰退，导致降息期间股市暴跌。1995-1998降息期间，美国经济运行较为平稳，股市一路大涨。

降息结束：上涨居多。

市场原理：降息通常意味着经济疲软，如果降息期间经济运行平稳、没有衰退风险，股市会在流动性推动下上涨；如果降息期间经济衰退，市场预期悲观，股市则会大跌。降息周期结束，流动性泛滥，经济逐渐企稳回升，美股通常会大涨。

小结：降息期间，美股涨跌主要看美国经济基本面；降息结束，美股大概率上涨，投资机会更好。

三、美联储历次加息降息对港股股影响

1、加息前后港股表现

加息期间：1996、2004开启的加息周期，港股处于牛市途中，并未受到明显影响，延续牛市行情。2015开启的加息周期，港股刚好处于熊市底部，在加息期间走出了牛市行情。2022开启的加息周期，港股本身处于熊市途中，加息加大了调整力度。

加息结束：1995加息结束时，港股处于熊市大底部，之后走出一轮牛市行情。2000加息结束时，港股处于顶部震荡区，反弹之后大跌。2006加息结束时，港股处于牛市途中，之后继续大涨。2018年加息结束时，港股处于大涨后的高位，加速上涨后见顶。2023加息结束时，港股处于熊市途中，延续调整。

小结：美联储加息并不能阻止港股牛市的诞生和牛市的延续，也不会导致港股立即见顶，加息结束也不能扭转熊市的调整。不能认为：美联储宣布一加息，港股很快就会见顶。从历史走势来看，这一观点是错误的。港股虽然受国际流动性影响较大，但行情的决定因素是由国际形势、经济形势、资金动向三者共同决定，而不是仅仅是国际资金流向。

2、降息前后港股表现

降息期间：虽然全球流动性改善，但经济基本面和国际局势对港股影响更大。于是2001、2007、2019开启的降息周期中，港股经历了大跌。

降息结束：全球流动性泛滥，引发港股大涨或大反转。

小结：美联储降息并不能立即让港股行情反转，关注经济基本面和国际局势的演变；降息周期结束，全球流动性充沛，港股很容易爆发大行情，投资机会更突出。

总结：从美联储历次加息降息前后美股、A股、港股的表现来看，加息降息周期中对市场行情的影响并不是特别大（A股在加息初期以调整居多），行情运行主要取决于经济形势、市场自身节奏；反而是加息降息周期结束后的机会更突出，特别是与熊市大底部或牛市共振时，往往产生大行情。

看完本文，大家对美联储加息降息对市场行情影响就心中有数了，不至于道听途说，做出错误判断。留给大家一个思考题：本次美联储降息会成为A股港股的熊转牛的转折点吗？

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