市场人士看好A股后市走势

“五一”假期期间，美股三大指数收涨，港股更是实现九连涨，已经进入技术性牛市。中国资产备受市场青睐，离岸人民币对美元汇率升值明显。内外利多因素叠加，市场人士看好A股后市走势。

从外部来看，光大期货金融工程分析师王东瀛表示，美联储5月议息会议声明中性偏鸽，对于通胀的表述较此前乐观的态度明显更加谨慎，同时表示不会继续加息，并将于6月开始放慢缩表节奏，未来降息时点将根据通胀数据和就业数据决定。受此影响，美元指数大幅回调。相对更加宽松的美国货币政策表述从分母端支撑A股相关资产的估值提升。

“境外中国资产的强劲表现与离岸人民币的升值和美国经济数据未达预期有关。”中信建投期货金融衍生品首席分析师刘超告诉记者，美国4月非农就业人口增加17.5万人，远低于预期的24万人，非农数据的较差表现强化了市场对于美国降息前置的预期，从而对股市构成利好。此外，市场在重新定价美国降息政策的同时，近期开始重新定价中国经济基本面与资产价格。节前几个交易日，外部资金积极加大中国资产配置，市场情绪明显回暖，本轮资金驱动行情或在节后延续并向A股传导。

近期，多家外资机构纷纷表示看多A股走势。摩根士丹利分析师表示，2024年一季度中国经济企稳回升。政府推出的以旧换新政策力度略强于预期，有助于刺激内需。此外，资本市场政策转向为投资者提供回报，严控增量，改善上市公司质量，有利于二级市场发展。

随着一季度报表的披露，包括巴克莱银行、摩根大通、摩根士丹利、瑞银联合银行等外国机构投资者，现身563家上市公司前十大流通股股东名单，QFII加仓动作频频。

与此同时，港股在缺乏内地传统资金入市的情况下，一路飙升，也被不少业内人士看作是A股拉升的前奏。

“本轮港股指数的走强反映了市场对4月底中央政治局会议的乐观解读。”海通期货股指分析师许青辰海认为，“坚持乘势而上，避免前紧后松”的定调意味着二季度或将继续推动稳增长，对于名义GDP增长的修复是一个有利条件。值得注意是，房地产相关政策或许代表着房地产政策已经过渡到了合理支持需求端、推动市场供求平衡和高质量发展的新阶段，这对于宏观经济总需求的恢复有较大帮助，同时也有利于进一步降低信用层面的系统性风险。

王东瀛认为，受益于政策支持，A股未来延续涨势的概率较大。市场对于中央财政发力配合相关产业政策具有较高期待，结合重要会议召开时点，预计下半年相关解决方案可能进入实质落地阶段。下半年A股指数走势可能比市场预计的更为乐观。

展望下半年经济走势，刘超认为，政府将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，通过灵活运用各种政策工具来激发市场活力，增强经济回升的动力。同时，扩大内需将成为推动经济增长的关键，有望通过创造更多消费场景和满足人民对高品质生活的需求来促进消费增长。在港股带动下，A股北向资金大幅流入，为指数的转强提供动力。然而，A股上涨可能并非完全由内生力量驱动，短期内较难形成独立的多头趋势。展望后市，在政策利好和资金流入的双重支持下，港股的持续强势有望继续带动A股市场，但考虑到A股市场压力依然存在，不宜追高，逢低可适当买入。

本文源自期货日报