稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长

杰子提现商家2024-10-06金融杂谈98

原标题:“稳”字当先,红利凸显!“价投标杆”五粮液:收入利润连续9年两位数增长

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第1张

多层次安全垫加上超4%的股息率,真香!

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第2张
稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第3张

作者 | 萧瑟

小白

论好生意,如果高端白酒称第二,则恐怕无人敢称第一:需求稳定、利润丰厚、现金流充裕,再投入需求不高……

8月28日晚间,五粮液(简称“公司”)发布了2024年中报:洋洋洒洒100多页,处处透露着“稳健”二字。

随后这两日,公司股价领涨白酒板块,成为整个A股消费股风向标。

顺便一提:五粮液是目前市值风云App吾股评级排名第一的上市公司,且已经霸榜多时。

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第4张
稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第5张

稳健增长势头延续

今年1-6月,公司实现营收506.48亿,同比增长11.30%,实现归母净利润190.57亿,同比增长11.86%,双双完成两位数增长。

此前的2015-2023年,公司营业收入、归母净利润均已连续8年实现两位数增长,期间CAGR分别为18.33%、21.95%。

这样的增长,结合数百亿级别的收入体量,表现堪称“稳健”。

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第6张

从产品结构看,高端系列五粮液产品是公司业绩的压舱石,收入392.05亿,占比77.41%,同比增长11.45%。

对应的产、销量分别为22,910吨、24,194吨,分别同比增长10.74%、12.07%。

数据放一起,显然公司实现了核心产品的量价协同增长,体现了高端产品的韧性以及管理层在弱行情下对市场的把控力。

同期,其他酒产品收入79.06亿,占比15.61%,同比增长17.77%,产销量分别为47,860吨、54,156吨,分别同比下降35.16%、23.86%。

这当中主要是五粮浓香系列,更少的销量和更高的收入放一起,符合公司提出的“持续向中高价位产品聚焦”的经营策略。

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第7张

发力新产品、打造强品牌

近年来,五粮液也在积极推行产品多元化,以满足不同消费层次的需求。

2023年下半年,五粮液陆续推出了紫气东来系列、龙年生肖系列,2024年焕新上市45度五粮液、68度五粮液,在7月初的战略发布会又重磅推出了经典五粮液全系列。

从新品定价看,经典10、经典20、经典30、经典50的建议零售价分别为3,099元、4,999元、12,999元和30,999元,在超高端产品领域投下重磅炸弹,产品力拉满。

而在品牌端,公司投入更是不遗余力。

上半年,公司深度参与央视龙年春晚,再度火爆出圈,并受邀参加纽约时报广场2024年新年倒计时盛典,获全球上亿人关注。

根据中报披露,五粮液的品牌价值已连续7年保持两位数增长,当前接近4500亿,位列“2024中国500最具价值品牌”榜单第15位。

公司品牌强度指数也再获全球最高的AAA+评级,位居白酒品牌首位。

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第8张

渠道:逆势扩张中

2024上半年,公司销售费用53.66亿,同比增长24.21%,销售费用率增至10.60%,投入进一步加大。

公司的销售模式为经销、直销并举,经销为主。

2024上半年,经销模式收入275.94亿,同比增长13.51%,直销模式收入195.17亿,同比增长11.01%。

公司进一步加强渠道优化升级,围绕渠道生态做好市场建设,坚定扶商、优商、强商,推进“三店一家”工程建设。

当期,直营专卖店数量净增长87家,达到1,749家。

经销商队伍也在持续扩容:五粮液经销商净增长98家,达到2,530家;五粮浓香系列净增长268家,规模来到950家。

这个增幅,就问:还有谁?

由于品牌地位强势,公司对经销模式长期都是“先款后货”的结算方式,在公司财报上主要体现为合同负债。

截至2024年上半年,公司合同负债规模81.58亿,同比增加45.09亿,增幅123.55%;环比增加31.11亿,增幅61.62%。

显然,下游经销商打款意愿提升明显,也再次印证了市场对公司产品的信心。

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第9张

现金流创新高,红利属性凸显

五粮液的盈利变现能力向来优秀,今年上半年更是惊喜不断:经营活动现金流净流入134.28亿,同比增长18.52%,创上市以来新高,单看二季度的129.12亿,同样是上市以来单季度新高。

拉长时间轴,2017-2023年,公司经营活动现金流合计净流入1528.42亿,约是同期净利润的1.04倍,且每年均能实现净流入。

这种确定性对投资者而言极其可贵。

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第10张

在扣除资本性支出后,五粮液上半年自由现金流123.41亿,达到经营活动现金流的92%!

也就是说:公司经营得来的几乎每一分钱,都能转化成回报股东的底气。

不仅如此,2024年上半年末,公司账上货币资金1287.15亿,长短期贷款以及债券等有息负债的余额均为0。

这也意味着公司手上有大把余粮,哪怕未来外部环境再不堪,公司仍有强大的安全垫,为回报股东保底。

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第11张

上市以来,五粮液不断提升分红率,截至目前,五粮液已累计现金分红941亿元,占上市以来五粮液累计实现的归母净利润的46.75%,是从资本市场募集资金总额38亿元的25倍。现金分红已连续4年每年超过100亿元,其中2023年度分红181亿元,占四川175家上市公司分红总额的31.14%,位列第一;分红总额深市第三,连续9年深市白酒上市公司第一;2023年度分红率60%,同比增长5个百分点,年度增幅为高端白酒最高。若按照2024年业绩两位数增长,即使分红率保持不变,目前五粮液股息率已然超4.3%,PE(TTM)14倍,投资性价比凸显。

未来,五粮液将充分发挥优质大市值上市公司示范引领作用,坚持以实实在在的举措回报投资者,继续稳步提升分红率,持续推动股息率提高,为建设中国特色现代资本市场多作贡献。

免责声明:本报告(文章)是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的独立第三方研究;市值风云力求报告(文章)所载内容及观点客观公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等;本报告(文章)中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议,市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

以上内容为市值风云APP原创

未获授权 转载必究

稳字当先,红利凸显!价投标杆五粮液:收入利润9年两位数增长 第12张

相关文章

时光篇章|三一重工的资本旅程 国际化在路上《私藏浪漫》纪母病危,前途迷茫,涂筱柠和纪昱恒的爱情出现危机

时光篇章|三一重工的资本旅程 国际化在路上《私藏浪漫》纪母病危,前途迷茫,涂筱柠和纪昱恒的爱情出现危机

对于许多在三一重工股票上被套的A股股民而言,那段犹如乘坐超级过山车的股市行情,仿佛就在昨日,如同一场深刻的梦境。 自2018年起,以复权价格来计算,三一重工的股价从约6元的低点启程,...

A股缩量上涨,明天9月24日大盘走势预测

A股缩量上涨,明天9月24日大盘走势预测

首先今天这个行情有点被逼无奈的上涨,全天量能又不足,全天成交5500亿。较周五又缩量了200多亿,可以明显看出大盘在这里冲不上去,就是量能不足,跟指数共振的券商和白酒,表现疲惫,依然是经济预...

A股三大“水电印钞机”,超级行情还能疯多久?你爸妈是怎么称呼你男朋友的?网友:我爸叫我男朋友“烧饼哥”!

A股三大“水电印钞机”,超级行情还能疯多久?你爸妈是怎么称呼你男朋友的?网友:我爸叫我男朋友“烧饼哥”!

文 | 锦缎 A股水电巨头迎来史无前例的超级牛股行情。 其中,长江电力(SH:600900)自从2014年完成多年盘整突破后一路北上,累计涨幅近7...

ETF日报复盘 |A股地量又现!主力资金狂买汽车板块,智能电动车ETF劲涨2.1%!船舶“巨无霸”来了,国防军工ETF放量涨1.5%古人说“士可杀不可辱”,尊严为何重于生命,士可杀也可辱会怎样

ETF日报复盘 |A股地量又现!主力资金狂买汽车板块,智能电动车ETF劲涨2.1%!船舶“巨无霸”来了,国防军工ETF放量涨1.5%古人说“士可杀不可辱”,尊严为何重于生命,士可杀也可辱会怎样

今日(9月3日),A股走势分化,沪指收跌0.29%,续创阶段新低之际,深证成指、创业板指却双双收涨超1%。市场风格突变,昨日表现相对占优的银行板块今日大跌,银行ETF(512800)场内价格...

英伟达涨超6%,市值重回三万亿美元,纳斯达克100ETF(159659)涨1.51%受资金关注

英伟达涨超6%,市值重回三万亿美元,纳斯达克100ETF(159659)涨1.51%受资金关注

美东时间6月25日,美股三大股指走势呈现分化态势,截至收盘,道指跌0.76%,纳指涨1.26%,标普500指数涨0.39%。 热门个股方面,英伟达涨超6.76%,市值重回3万亿美元俱...

A股:三个信号落地,下周,股市走势展望湖北研究生“带母上学”,最终厕所自缢身亡,活生生被母亲吸干血

A股:三个信号落地,下周,股市走势展望湖北研究生“带母上学”,最终厕所自缢身亡,活生生被母亲吸干血

今天的股市走出了一波所谓的分化行情,上证指数盘中显得有一些弱势,但是,深成指和创业板指数则有一些不同,特别是深成指盘中的涨幅一度突破了1%,显得颇为强势,不过,分化的现象也还是比较严重的,当...

发表评论    

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。